业绩预增，熊猫乳品高管为何还急减持？

刚披露完业绩增长的公告，熊猫乳品（300898.SZ）的副董事长及其一帮高管们就急着要减持套现。

距离熊猫乳品上市一周年刚刚过去两天，该公司就在10月18日晚爆出，合计持公司1165.90万股的大股东、董事郭红及其一致行动人周炜计划在本公告披露之日起 15 个交易日后的3个月内以大宗交易、集中竞价方式减持372万股。

以熊猫乳品10月18日32.77元的收盘价推算，郭红与周炜或将套现1.22亿元。

多名高管准备套现

熊猫乳品成立于1996年，公司主营业务是“浓缩乳制品的研发、生产和销售以及乳品贸易”，总部位于温州市苍南县。现在公司的实际控制人有三位，分别为李作恭、李锡安与李学军，其中，李作恭是李锡安与李学军的父亲。

提及熊猫乳品冲刺A股上市的过程，可谓一波三折。2018年11月，熊猫乳品首次向重工证监会报送A股IPO申请文件，但在2019年1月又宣布，基于经营发展战略需要，决定暂缓上市。

8个月后，即2019年10月，熊猫乳品再次向浙江证监局提交上市辅导备案材料并获受理。2020年2月28日，熊猫乳品向中国证监会提交IPO并在创业板上市的申请文件，并于3 月16日收到《中国证监会行政许可申请受理单》。

2020年10月16日，熊猫乳品在深交所创业板挂牌上市。

郭红是熊猫乳品的副董事长，也是公司大股东之一，直接持有公司955.90万股，占总股本的7.71%股份。周炜是郭红的配偶，持有熊猫乳品210万股，占比1.69%。

10月18日晚，熊猫乳品发布公告称，郭红及其一致行动人周炜计划减持372万股熊猫乳品的股票，该消息披露前，熊猫乳品刚刚度过上市一周年的日子。

以熊猫乳品10月18日32.77元的收盘价推算，郭红与周炜或将套现1.22亿元。

想套现的还不止郭红与周炜，熊猫乳品的监事蒋贤宗、以及4个副总经理林文珍、陈平华、占东升和吴震宇同时宣布减持计划，其中林文珍拟减持15750股，占东升拟减持3250股，蒋贤宗、陈平华和吴震宇拟分别减持750股。

由此可见，熊猫乳品的上述7名股东将合计减持374.1250万股，约合市值1.23亿元，所有人的减持理由都是“个人资金需求”。

或许是受到减持计划的影响，熊猫乳品10月18日以单日下跌3.42%报收32.77元。

今年市值蒸发了18亿

目前，熊猫乳品的核心业务以B端为主，主要服务工业&餐饮客户，正在努力拓展家庭消费场景。

就在这次减持计划披露之前，熊猫乳品在10月14日披露了2021年前三季度业绩预告。

2021年1-9月，熊猫乳品盈利5700万元-6300万元，同比增长49%-65%。

究其原因，熊猫乳品认为是“报告期内，公司依据董事会制定的发展战略及经营计划，开发新客户、研发新产品。随着目标市场占有率的逐步提升，公司主营业务持续稳定向好，实现了销售收入及净利润的稳步增长。”

但实际上，政府补助和理财收益至少将对熊猫乳品前三季度的净利润影响约1000万元。

尽管业绩增长，但是二级市场似乎并不满意，熊猫乳品的股价自上市以来一直处于下跌状态。

2020年10月16日，熊猫乳品的每股发行价为10.78元，上市首日一度冲至88元，但是此后该股处于缓慢下跌状态，2020年末报收47.34元，较最高价几乎已经“腰斩”。

进入2021年之后，熊猫乳品的股价依旧起色不大，截至10月18日，该股已经下跌了14.57元，跌幅达到30.78%，今年以来市值蒸发约18亿元。

熊猫乳品上市以来几乎看不到券商对其的研究报告，最近一次来自2021年1月27日，“中信证券研究”公众号发布了一篇名为“熊猫乳品（300898）：深耕炼乳&根基深厚，全力拓展固乳机会市场”的研究报告。

在这份研报中，中信证券预计熊猫乳品2020-2022年EPS为0.61/0.67/1.00元，首次覆盖给予目标价56元，对应2021/2022年PE为84/56倍，给予“增持”评级。

但是，该份研报发布至今，熊猫乳品一直处于下跌状态，从没有涨到56元。

从机构角度来看，依旧有私募基金在今年上半年持有熊猫乳品，如持股58.85万股的鹏华基金阳光1号、持股40.98万股的中信证券。另外，兴证资管玉麒麟科睿创享6号和7号分别持有熊猫乳品35万股，一村滦海扬帆1号私募基金持有30.16万股，鹏华基金诚华1号持有28.86万股、建信添益2号持有16万股，呈瑞和兴36号私募基金持有15万股。

2021年第三季度，熊猫乳品下跌了7.34%，不知道上述这些基金还有没有继续持有该股。

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